Convictions Politiques

La Banque de France a publié une étude intéressante sur le financement des PME (bulletin de la Banque de France n°165, pages 31 à 48) qui montre :

* une réduction depuis 1996 de la part des PME indépendantes dans le total des PME (de 79 % à 51 %) au profit des PME membres de groupes ;

* que le Besoin en Fonds de Roulement (BFR) des PME indépendantes est beaucoup plus important que celui des grands groupes : 12 % au total du bilan contre 4 %. Ce niveau élevé est en partie dû à la longueur des délais de paiement : 67 jours en moyenne. Par exemple, pour une PME qui réalise 3 millions d’€ de chiffre d’affaires, 67 jours de délais de règlement induisent un besoin de financement de près de 668000 €…De quoi fragiliser rapidement la trésorerie en cas de retard de paiement ou d’aléas divers.

* que depuis 1996 la structure financière des PME s’est renforcée : la part des capitaux propres passant de 22 % à 26 % du total de bilan. Cette progression est particulièrement forte pour les PME indépendantes depuis 2001 grâce à une progression de la rentabilité financière, mesurée ici par le rapport capacité d’autofinancement / capitaux propres, qui passe de 8 % en 1995 à13 % en 2006. De la même façon, le ratio dettes bancaires financières sur capitaux propres est passé de 102 % en 1995 à 71 % en 2006 et la capacité d’endettement sur l’endettement bancaire et financier est passée de 28 à 38 %.

Ceci est un peu rassurant dans un contexte économique qui va vraisemblablement (encore) se dégrader, mais où les entreprises petites ou grandes n’ont jamais réalisé des marges et des rentabilités aussi élevées, le tout avec un niveau d’endettement faible…
Pour autant, le problème du pouvoir d’achat reste entier…

PP